配当未定としつつも、今期増配はほぼ確実!?な買い時銘柄。

株価・銘柄考察
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本日はスクロール <8005>が決算を発表したのでそれについて見ていきたい。

スクロールは生協向けをメインに女性向けアパレル、雑貨を中心としたカタログ通販事業を行っていて、いわゆるeコマース関連銘柄でもあります。
コロナ禍で大きく業績を伸ばしており、8月には寄らずのストップ高を連騰するなど大きく株価も上げています。
なお優待も中々いいので自分は保有しています。

そんなスクロールの決算からまず見ていきましょう。

第2四半期累計は経常利益2.4倍、今期予想も上方修正。

第二四半期累計は、経常利益が41億円(前年同期比2.4倍)
最終利益は、29億円(前年同期比6.7倍)

素晴らしい決算だと思いますが、月次売上から業績が爆発的によくなるのは良そうで来ているので株価には織り込まれていると個人的には考えています。

また通期予想の進捗率は92.4%ということもあってか、今期の予想を上方修正しました。

今期経常を28.6%上方修正し、過去最高益予想をさらに上乗せした形になります。

今期の上方修正については、新型コロナ拡大に伴う購買行動の変化や巣ごもり消費の拡大による、通販事業、ソリューション事業を中心とした売上の好調、及び売上原価の低減や販促費のコントロール等、事業効率の向上に向けた施策の実効を踏まえたうえで上方修正したとしています。

決算の増益理由については、やはり巣ごもり需要による増益と理由づけています。
セグメント別に巣ごもりで業績の伸びた部門と理由を簡単に見てみます。

・通販事業:セグメント利益は38億円(前年同期比162.1%増)

通販事業は、新型コロナの影響による外出自粛で、ホームウェアをはじめとする在宅商品を中心に売上が増加。

・ソリューション事業:セグメント利益は4.3億円(前年同期比119.7%増)

ソリューション事業は顧客であるEC・通販事業者の巣ごもり消費等に伴う需要拡大により、物流代行、決済代行サービス及びアフィリエイトをはじめとするメディア事業の売上が増加。

・eコマース事業:セグメント利益は4.3億円(前年同期比101.2%増)

eコマース事業では、コロナ禍における実店舗の休業や外出自粛の影響により消費者の動向が変化する環境のなか、インテリア・雑貨など巣ごもり需要商品や、アウトドア用品の商品提案に取り組み、結果売り上げが伸びた。

どれも外出自粛による巣ごもり需要をきっかけに需要が上がり、それに応じて会社も対応、適応し売り上げを伸ばしたといっていいと思う。
まさにコロナ禍に乗っかり大幅増益に成功した事業といって差し支えないだろう。
これに関しては、一見たまたま会社のやってることが時代の需要に合っただけだという意見もあるかもしれないけど、コロナ禍で業態を越えた競争の激化や、物流コストの上昇などもあったと思うので、会社や社員の努力だってとんでもないものがあったと思う。
だからこそスクロールという企業に力があったんだろうなと自分は感じました。

これだけの業績で配当は・・・未定?

次は配当金についてです。

なんとこの業績で配当は未定で据え置き・・・しかしちゃんと理由が説明されています。

年間配当金15円を下限とし、連結配当性向40%を基本として実施することを、配当の基本方針としております。
2021年3月期末の配当金につきましては、新型コロナウイルス等の影響を正確に見通すことが難しいため、未定。配当予想額につきましては、通期業績を勘案のうえ、公表が可能となった段階で速やかに開示する。

つまり通期の業績次第ですが、従来の15円を下限とすることは明言されています。
普通に考えれば業績的に配当性向が固定なら、増配は間違いないでしょう。

ただその時、優待がその分改悪や廃止になる可能性もあるかなとは個人的には思います。

明日の株価について

業績はすでに織り込んでいるので明日はひとまず下げるでしょう。

なおPTSは、894円と-53円(-5.59%) と大きく下落しています。
これは決算織り込み済という判断が多いのかと思う。

ただ長い目でみれば、まだ売り上げを伸ばしていく会社だと思いますし、配当を従来を下限とし増配の可能性を含ませるなどプラスな要素も多くありますので、短期筋以外ですでに買っている人はそのままホールドでいいんじゃないかなと個人的には思います。

ちなみに自分は売る予定はないです。

あと話変わりますが、昨日のブログで書いた通りアサックスは今日694円で売却しました。630円で買って、実は優待一度ももらえてないんだけどね(笑)
もっと下げると思ったけど、そうでもなかったなという印象。
結構な優待改悪だったので、損するどころかプラスでたのでよしとします。

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